渣打：“猪通胀”卷土重来

　　012年通胀不是问题，但2013、14年将截然不同。渣打银行昨天发布报告称，2013、14年CPI年均增幅将分别达到4%和5%，而且，2013、14年猪肉价格上涨将再次发力，带动物价上涨。
　　
　　“CPI涨幅已经见底，预期将在2013年底突破5%。”渣打银行宏观经济分析师李炜分析称，2013年猪肉供应增长速度将会放慢。2002年以来猪肉供应增长与猪肉价格之间的负相关关系表明，2013、14年很有可能出现猪肉价格上涨周期，渣打估计2013、14年猪肉价格将在2012年降低3.5%之后分别上涨16%和30%。
　　
　　此外，渣打认为，居住价格已经触底，应该会很快反弹。同时，劳动力供应增速放缓、服务业需求强劲增长，将会继续推高服务价格。
　　
　　而这将引起货币政策的显著改变。渣打预计，央行将在2013年第四季度调高基准利率0.25个百分点，2014年还会分4次调高利率。到2014年底，1年期基准贷款利率将从目前的6%调高至7.25%。但如果利率市场化改革进一步推进，例如存款利率上限调高，央行可能将减少其对存贷款基准利率的直接干预次数。但即便如此，在基准利率没有调高的情况下，利率水平也会走高，企业仍需做好应对融资成本上升的准备。